原創?番茄資本?番茄資本?2023-07-26 16:20?發表于北京最近細胞肉行業大消息連連：

前有澳洲團隊“復活”了猛犸象肉丸，

后有美國再批一家培養細胞肉走向餐桌。

左圖為猛犸象，約 1670 年滅絕。右圖為近期科學家復刻的猛犸肉丸。

細胞肉的產業化之路看似漫長，但又仿佛觸手可及。

這個領域到底發展到什么程度了？我們來嘗試做一些拆解。

01作為產業的細胞培養肉，想象空間有多大？

• 用細胞“種”出來的真肉

早在1931年，丘吉爾就提出“我們將不再為了吃雞胸肉或雞翅，而愚蠢地養一只雞。我們可以在合適的介質下分別培養出這些部位?！?/p>

丘吉爾可能是最早公開提出“細胞肉”這一想法的人了。在實踐中，細胞肉是將動物的“種子細胞”放置在有培養液的生物反應器中，培養出的“真肉”。

年輕時的丘吉爾，是不是還挺帥？

2.細胞肉，距離餐桌還有多遠？

好消息是，在新加坡和美國已經可以吃到細胞肉了；但吃到≠盈利，更不等于完成產業化。細胞肉的產業化之路已經以超乎想象的速度狂奔，但可能依然需要時間。

① 10年前就有人“吃播”細胞肉了。

2013年，荷蘭Mosa Meats團隊在倫敦直播了培養漢堡肉試吃發布會，這還是全球首次。不過，被“吃播”的是一塊造價達33萬美元的天價肉，距離餐桌還有很遠的距離。

② 現在，在新加坡輕易就能吃到細胞肉了。

2019年新加坡政府就向美國舊金山的細胞肉公司Eat Just頒發了上市銷售許可。今年3月，《環球時報》駐新加坡記者前往新加坡“探店”胡貝兒肉店，每串標價5.5新加坡元（約合28元人民幣），文章認為該門店預計要到2030年才能盈利。

新加坡售賣的Good Meat的肉串產品

此外，據界面新聞報道，美國細胞肉公司Good Meat的產品成功進入新加坡頭部肉類生產供應平臺Huber's Butchery，目前已在新加坡各個地區的菜單上隨處可見，從線上配送平臺到線下餐廳、小販攤位等不同消費渠道全覆蓋，產品包括脆皮條、咖喱、烤串和沙拉以及漢堡等。

③ 美國批準了兩家細胞肉公司產品上市銷售。

今年，Good Meat更是向細胞培養肉領域丟出爆炸性新聞，其細胞培養雞肉產品獲得美國FDA和農業部的批準認可，成為全球第二個產品獲批可上市的公司。

和新加坡一樣，在剛剛獲批的階段，細胞肉只能在特定餐廳售賣。Good Meat將在華盛頓特區一家由廚師何塞·安德烈斯經營的餐廳提供他們的菜品。而第一家在美國獲批的細胞肉公司為Upside Foods，與舊金山的Bar Crenn餐廳合作。

3.產業和資圈共同用錢給細胞肉“投票”

?產業端?

細胞肉公司廣泛和食品公司合作

如果說上面的描述，只是單點的爆發，那么可能在C端消費者看不到的產業端，細胞肉已經“暗流涌動”。目前，全球已經有100多家細胞肉公司了。產品從單一的漢堡肉，拓展至蛋、奶、牛、豬、雞、鴨、魚肉等，且公司版圖從歐美延伸至全球近20個國家。

值得關注的是：

世界第二大雞肉生產商第五大牛肉生產商第一大漁業公司知名冷凍食品公司以及全球知名的雀巢公司，都在“搞”細胞肉了！在亞洲，除了新加坡之外，韓國、泰國也分別有巨頭級食品公司和細胞肉公司合作。

滑動查看全球細胞肉產業合作情況

↓↓↓

○巴西跨國公司 BRF 與 細胞肉公司Aleph Farms 合作，在巴西生產細胞肉。

○世界上最大的漁業公司之一Maruha Nichiro 與細胞肉公司IntegriCulture 開展聯合研發計劃。

○雀巢公司宣布與細胞肉公司Future Meat 建立合作伙伴關系，將混合植物和細胞肉產品推向市場。

○歐洲領先的冷凍食品公司 Nomad Foods 和 BlueNalu 展開合作，以把細胞培養海產品賣向歐洲。

○細胞肉公司Aleph Farms與兩家亞洲最大的食品公司建立了合作伙伴關系，將細胞肉類推向市場。

○總部位于泰國的傳統海鮮公司Thai Union 和總部位于韓國的食品和生物公司 CJ CheilJedang 將支持 Aleph 擴大規模并進入亞太地區市場的戰略。

○來自泰國的豬肉和家禽業巨頭 CP Foods 是世界上最大的農業工業和食品集團之一，在與 MEAT ZERO 持續合作的基礎 上，又宣布了和 Future Meat 的合作，繼續其在替代蛋白行業的發展。

細胞肉近年發展動態，點擊可查看大圖

?資本端?

已產生成功退出的投資案例?

從 2016 年開始，細胞培養肉行業無論是投融資的事件數量，還是金額規模，都在逐年飛速上漲：
2021 年內該行業的投資者基礎增長了 62%，達到 458 名獨立投資者，累計吸引投資已經接近20億美元。其中最大一筆投資達4億美元。目前已產生退出事件和多起并購事件。
滑動查看全球細胞肉投資端展業情況↓↓↓

大額投資事件：去年4 月份，Upside Foods 成功融到了 4 億美元的 C 輪融資，是迄今為止細胞肉類行業最大的一輪投資，由淡馬錫和阿布扎比成長基金 (ADG) 共同牽頭，一些食品和配料巨頭例如嘉吉、奇華頓和泰森食品、個人投資者比爾蓋茨、約翰杜爾等都參與投資，公司估值超過 10 億美金。?

退出事件：Wilk（前身為 Biomilk）通過與上市空殼公司Fantasy Network的合并交易在特拉維夫證券交易所上市，成為世界上第一家公開上市的細胞培養奶類公司。

幾起重要并購事件：

○細胞培養脂肪生產商Peace of Meat被以色列上市的細胞肉公司 MeaTech 以約 1900 萬美元的價格收購。?

○致力于生產細胞培養紅肉的新加坡Gaia Foods被鄰近的細胞培養海鮮專家Shiok Meats收購，收購金額未披露。?

○今年1月份，Upside Foods收購了細胞培養海鮮公司Cultured Decadence。

○全球最大的蛋白質公司和第二大食品公司 JBS 宣布收購西班牙公司BioTech Foods 并投資在西班牙建設新的生產設施，并建立巴西第一個培養蛋白研發中心。上述動作投資額達1億美元。

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細胞肉投融資在中國的發展

02

距離規?；€遠的細胞肉，

為什么值得關注？

投資人和產業共同用錢給細胞肉“投票”的原因很復雜，但一言以蔽之，這很可能是一條人類未來食物的必由之路。

?1. 吃肉的剛需?

人們要吃更多的肉，更多的人要吃肉?

頓頓有肉吃，這似乎快成了現代人生活的常態。據B站up主曬出的省錢攻略，10元可以滿足2人一頓飯吃雞腿的需求：然而這些看似稀松平常的生活品質，背后卻有著挑戰：一方面是人們對肉質的需求增長過快。據統計，近年每年人均消耗約95磅肉，比1961年增長了44磅，也就是說在過去50年大約增長了近50%。目前這一數據還在增長，中國人的蛋白質消費量預計每年會增長3-4%。

另一方面，除了生活品質上漲帶來的需求外，還有很多人吃不上肉——是的，目前人類對肉質需求的缺口依然很大。?其一，現有人口的需求還沒有滿足。全球仍有12億絕對貧困人口，他們的肉制品需求還遠遠沒有滿足。2022年4月，聯合國糧食計劃署對全球發出的忠告：前所未有的饑餓危機正在全世界蔓延。氣候沖擊、俄烏沖突、新冠疫情以及糧食和燃料成本的不斷攀升，產生了一系列的連鎖反應，可能導致81個國家中至少4700萬人瀕臨饑荒。其二，人口還在增加，未來可能有更多人吃不上肉。盡管出生率令人擔憂，但目前全球人口總量還是在增加。聯合國相關數據還是預測了2050年世界人口將達96億，這意味著糧食產量需求增加61%，肉類蛋白的空缺也隨之水漲船高。人們要吃的肉越來越多，要吃肉的人也越來越多。而且，人類要的還是更普惠的肉、質優價廉的肉。僅靠畜牧業，要滿足這樣持續增長的需求，挑戰還是蠻大的。細胞肉也許是個方案，但眼下造價還很高， 還有一段路要走。不過好消息是，在人類肉質需求爆炸式增長的同時，細胞肉成本也在飛速下降。在過去10年，細胞肉的成本已經降低十萬倍，有專家預測2030年有望下降至真肉水平，牛肉培養肉的成本有望降至每公斤 5.66 美元（約 37 人民幣）。這意味著7年后，細胞牛肉的價格將和市場價持平。實際上照目前的趨勢，時間大概率只會更短。

?2. ESG的剛需?

養牛養羊費地、費糧、排廢氣?

①畜牧業，費地又費糧？你不擁有任何一塊耕地，但一定有某塊耕地在供養你，為你提供日常吃食。你可能不關心耕地資源，但人均耕地面積正在飛速下降。科爾尼咨詢相關數據預測，1970年人均耕地面積是3800m2，到2050年預計會降低到1500m2——也就是說，人均耕地70年時間里會降低一半以上。誰是最大的“用地大戶”呢？你可能想不到，不是小麥水稻，而是給我們提供肉食的畜牧業。用于放牧的牧場和用于生產飼料的耕地，幾乎占所有農業用地的80％。而細胞肉產業顯然不需要這么多土地，也許會成為解決畜牧業用地的一個突破口。畜牧業不僅自己費耕地，別的耕地里長出來的糧食，也在被大量消耗：傳統肉類市場消耗46%的糧食供給，同時“糧食→肉”的轉化率不經濟，這導致肉類供給在中長期也將無法滿足需求。

②打嗝放屁大量排放溫室氣體
有專家稱今年是既往百萬年來的最熱夏天。而種植和養殖，恰恰是為地球“熱量”加溫的第三大溫室效應來源。牛羊為反芻動物，其消化道會產生大量的氣體。也正是因此，它們產生的溫室氣體占人為排放溫室氣體總量的14.5％。為此，新西蘭前總理杰辛達·阿德恩表示，政府將對該國600萬頭牛和2600萬只羊排放的溫室氣體征稅。而細胞肉不需要4個胃，不會打嗝放屁，也就不會帶來相關問題。在 2011 年的一項研究中，牛津大學和阿姆斯特丹大學的科學家估計，與傳統養殖肉類相比，細胞培養肉類可減少95%土地使用量、78%水消耗量、92%溫室氣體排放。說了這么多，如果你還沒有感受到ESG需求的迫切程度的話，去看看ESG人才的招聘薪酬吧。據每日經濟新聞報道，平均年薪超25萬，高管人才超百萬——而細胞肉產業，在未來很可能成為這些高薪人才解決問題的武器之一哦！③畜牧業規模龐大，即使少量替代也可構成可觀的產業規?？傊?，某種意義上，圍繞人類自身的蛋白需求增長剛需，和ESG的剛性需求，細胞肉很可能成了一道不得不勾選的必做題。而更值得期待的是，這道必選題的后面，還有非常值得期待的增量空間。有研究機構指出，2020 年全球肉類市場規模是 3.28 億噸，價值超過 1 萬億美元。而全球的肉類市場預計會不斷增加，可能會在 2050 年前翻倍。如果細胞肉哪怕未來只滿足這部分增量的一小部分，這也是巨大的機會！對此，不同的咨詢機構給出過不同的預測：

• BCG在2021年預測：2035年替代蛋白整體將占肉類市場消耗量的11%，理想情況達22%。
• 麥肯錫預估在今后一些年中，市場每年的銷售額將達到 20 億至 200 億美元，甚或在 2030 年達到 250 億美元，如果細胞培養肉企業能夠 “復制各種加工肉和整塊肉” 并在全球銷售。
• 科尼爾咨詢在2020年預測：2040年細胞肉會供應35%的肉類需求，對應6,300億美元。

圖為研究機構BCG的預測。

?3.規模化發展的三重門:?

消費者、政策、成本

然而，不論想象空間有多大，細胞肉目前距離規模化發展還有很長的路要走，關鍵是看能不能穿越三重門：消費者普遍可接受、政策上的寬松，以及真正可以通過技術把成本降下來。

1. 需市場接受度：政策與消費者?

整個細胞肉產業的投資風險有多大？

①政策目前，中國、美國、新加坡、歐洲、以色列等國家對細胞肉呈開放態度。其中新加坡和美國已有法規準入。唯一明確反對細胞肉的國家是意大利，反對理由是要保護意大利食品行業免受“有害”技術的影響。

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滑動查看各國政策②消費者接受度在過去一兩年的時間內，圍繞細胞肉的消費者研究，整體偏正向。細胞肉在年青一代中的接受度尤其高。有研究團隊做過如下調研：

○美國和英國中，88% 的 Z 世代成員至少可能會去嘗試細胞培養肉，其次是千禧一代、X 世代和嬰兒潮一代，分別占85%、77% 和 72%。

○35%的受訪者（美國）認為細胞培養海鮮很有吸引力，38% 的參與者說將來他們會考慮購買，“味道好” 是最重要的信息屬性。

○在南非的一個調研顯示，60% 的參與者表示很有可能會嘗試細胞培養肉，53% 的參與者則表示購買的可能性很高。接受度最高的是年輕一代的消費者。

○在中國消費者對人造肉的態度和潛在接受度的調研中，4666 名受訪者的回答得出的結論是，其中 19.9%和 9.6%的人肯定愿意和 9.6%的人不愿意嘗試人造肉，而 47.2%的人不愿意經常吃，87.2%的人愿意花更少的錢購買人造肉。最后，52.9% 的人會接受人造肉作為傳統肉類的替代品。諸如“荒謬或惡心”之類的情感抗拒會導致不愿意經常吃人造肉。主要擔憂與安全和不自然有關，但較少涉及西方國家的倫理和環境問題。近一半的受訪者希望人造肉安全、美味和營養。

滑動了解更多盡管仍有不少人因為宗教、認知等方方面面的原因，難以接受這種非自然培植的食品，不過任何科技發明都有個接受過程，食物領域也是如此。千百年來，人類的食物在不斷地豐富。胡蘿卜自漢代傳入我國；玉米到清代才從墨西哥傳入中國；如果100年前的人看到今天的西瓜，也會驚訝。

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古代茄子

“人有無限的合理化能力，尤其是在他想吃的東西上。”澳大利亞研究心理學家史蒂夫·洛克南說。所以，未來人們到底能不能將細胞肉可食用這件事合理化呢？也許答案只能交給時間了。

?2. 成本：是生物技術，但更需要工程學思路?

投資過程中值得關注的降本要素有哪些？

在過去10年，細胞肉的成本已經降低十萬倍，有專家預測2030年有望下降至真肉水平，牛肉培養肉的成本有望降至每公斤 5.66 美元（約 37 人民幣）。不過，即便如此，細胞培養肉的核心挑戰仍在“降本”上面。

細胞培養肉這一階段的“降本”關鍵，已不在于純粹的生物學技術競爭。細胞肉所應用的技術，遠非生物學頂尖技術。目前的更大挑戰在于，如何用工程學思維，通過方方面面的整合與應用來加速降本。

番茄資本已投細胞肉公司極麋生物創始人曹哲厚的觀點要回答降本的問題，就要回到細胞肉養殖的幾個過程中。細胞肉主要有4個工藝階段：前3個階段是技術核心，整個過程耗時約1-2個月。在每個環節，各有其關卡。下面逐一解讀：

第一，“種子”細胞，能分裂多久？

第二，培養液、反應器的成本怎么降？

第三，細胞如藤蔓，需要支架。但有沒有可能去掉支架？

第四，從細胞到肉，怎么加工？

?①種子細胞目前的種子細胞主要采用干細胞，這是因為其兩大優勢：i ?具有無限增殖能力，也就是從一變多的能力。ii 具有分化成不同細胞的潛力，而肉里面也正好需要多種類型的組織，例如肌纖維、脂肪、結締組織、血液等。但魚和熊掌不可兼得，滿足上述兩個條件或其一時，可能又會帶來更多成本。例如，多能干細胞處于發育的早期階段，具有更大的增殖潛力；不過，也正是因此，它們需要更多的時間和資源來分化成成熟的細胞類型，這就增加了生產成本。

表格：各種干細胞對比

目前，細胞肉“種子細胞”選擇與培養過程的“省錢”關注點，主要是以下幾個方向：第一，最重要的方向，是受限于細胞的分裂次數極限。目前已經有一些辦法幫助種子細胞走向“永生”。

原理

細胞中的端粒DNA會隨每次細胞分裂而變短，從而縮短細胞壽命。因此，科學家使用各種辦法（例如在培養過程中上調端粒酶、使用基因工程等），避免端粒變短。

玩個梗。長生不老的唐僧，和永生的種子細胞，有什么關系嗎？而事實上，目前細胞肉的發展階段，還夠不到“永生”的需求。正常體細胞的分裂次數極限應為50次左右，目前的情況距離理論極限還有一段距離，而細胞分裂每提升一次都會帶來指數級的產量增加。

案例

細胞肉公司Mosa Meat已經可以利用0.5g的活體組織可以生產出2000kg的肉，利用一個1立方米容積的生物反應器，一年可生產10-20噸的細胞肉。這種產能對應的細胞功能裂次數為30次左右

第二，種子細胞的“干飯能力”也是一個降本的關鍵點。一些公司正在通過開發只需要相對少量生長因子的細胞系，來降低生長因子帶來的培養基成本——畢竟，生長因子可是培養液中很昂貴的一部分構成。目前調研顯示通過這種方法至少可以帶來 50%-80%的生長因子成本下降。當然，做細胞肉不能只看錢，倫理也是值得納入關注的一環。例如，胚胎干細胞雖然具有全能性，理論上能夠在體外無限增殖，具有多向分化的潛能。然而要獲得一頭牛的胚胎干細胞，就要殺死一只懷孕的母牛。這就不符合一些細胞肉倡導者保護動物的初衷了。

②培養液在體外生長的細胞培養基，與體內的需要基本相同。目前培養基占了細胞培養肉成本中的最大比例，達到99%。有專業機構預測，在實現一些核心技術后，培養基的成本就可以從 2020 年的每升 376.8 美元下降至 0.24美元。降本的方向一：無血清培養目前最主流的細胞培養液，主要成分是牛胎盤血清（簡稱FBS），價格非常昂貴，而且面臨倫理困境：要制造牛胎盤血清就得殺死一頭母牛，從體內活體胎兒的血液中提取血清。目前已經有一些細胞肉公司已經把行業重心放在了研發無血清培養液上面，番茄資本所投資的極麋生物就是無血清培養液領域的玩家之一。

XR血清

這是極麋生物出品的一款極少動物源成分的廣譜性培養液新品：全面超越胎牛血清的細胞培養產品。產品主要添加非動物源促細胞生長補充劑、多種重組細胞生長因子 。同時經過多種細胞測試，細胞增殖速率整體優于FBS ，多種原代細胞和細胞系的效果均好于某進口G品牌FBS 。極麋XR血清以市場價1/4 的價格，達到 120%的效果，并且能極大減少胎牛血清的使用。

圖為極麋生物研發的新產品——XR血清降本的方向二：培養液的循環利用

早期的細胞培養液是不能循環利用的，20美元一升，用過就要倒掉。

這是因為培養液里面有很多細胞的排泄物（沒錯，細胞也要“拉臭臭”）。

如果排泄物聚積過多，就會導致細胞被堵死。目前已經有一些技術在探索培養液的循環利用，例如，在反應器里加上透析裝置等。

其他的一些降本方向：

• 使用更多植物成分，“哄著”細胞肉“吃素”；
• 想辦法讓它們自己互相作用，分泌血清；
• 從管理上降本：例如采用標準化采購、提升實驗效率、以規模降本等。


• ③反應器

• 反應器就是細胞培養肉的“家”。細胞增殖分裂的速度，決定了生產的效率。而生物反應器控制溫度、氧氣、培養液流動等要素，影響著細胞增殖與分裂的速度。生物反應器的調節，讓細胞培養肉的規?；?、過程可控化成為可能。目前，常見的反應器（如攪拌罐），多用于哺乳動物的細胞培養，優勢是生產效率高，但易撕裂細胞組織。此外，空心纖維罐也是一種常見的反應器，在這一反應器中，細胞得以均勻生長在纖維的表面，平衡每一個區域的細胞濃度。但此類設備相對價格昂貴，較難清理。目前降本的一些操作：
• 增加透析器，過濾代謝廢物并重新補充營養成分，從而完成培養基的回收，有超過 70%的培養基營養可以被回收。
• 使用一種新型肽涂層，使得細胞隨著時間的推移，不斷進行附著、生長和分離的循環。這個過程中，新的未成熟細胞占據分離細胞的空間，從而形成一個連續的過程。


• ④支架

絕大多數細胞肉就像藤蔓植物一樣，有“貼壁生長”的特性。為提高產量，就要在培養皿中設置“支架”，使其沿著支架生長。既往，這些支架經常采用蘑菇等可食用成分。事實上，動物身上生長出來的肉，有天然的“支架”——即細胞外基質（ECM），主要是由動物細胞合成分泌的多糖、蛋白和蛋白多糖等物質組成。其實，細胞培養肉在一段時間之后也會慢慢形成新的ECM， 但這一過程相對比較慢。

支架的三大意義

支架首先是提供生長環境結構上的模擬。

除此之外，還有兩個意義：

其一，支架一般是具有多孔結構或是有一定通透性的，確保氧氣、營養和細胞代謝產生的廢棄物能夠順暢運輸。

其二，可以保護細胞，比如細胞對剪切應力敏感，一些比較柔軟或是具有彈性的支架就能夠緩沖從細胞培養基引起的高剪切應力。

幾個有趣的支架研究方向：

方向一：微載體

既然細胞肉喜歡“貼壁生長”，那能不能把這個被貼的“壁”（也就是支架）換成懸浮的小顆粒，密密麻麻地分布在培養液中？這就是支架問題解決的新方向：微載體。

微載體一般是細胞培養中所使用的一類無毒性、非剛性、密度均勻、通常是透明的小顆粒。它能使依賴貼壁的細胞在懸浮培養時貼附在微載體表面單層生長，從而增加細胞貼附生長的面積，有利于細胞的大規模培養和收集。

據稱，Future Meat 還研發了可以讓細胞在無載體狀態下懸浮生長的技術，從而達到了每升一千億個細胞的密度，每 18-24 小時增加一倍。