雀巢集團近日公布了 2025 年上半年財報。

在全球經(jīng)濟承壓、消費環(huán)境充滿挑戰(zhàn)的大背景下，雀巢依舊交出了一份穩(wěn)健答卷。財報顯示，集團上半年實現(xiàn)營收 442.3 億瑞士法郎（約合人民幣 3985 億元），同比略降約 1.8%；凈利潤 51 億瑞士法郎（約合人民幣 456 億元），同比下降約 10.3%。

核心業(yè)務有機增長率達到 2.9%，略高于市場預期的 2.8%。增長主要由產(chǎn)品定價推動，真實內(nèi)部增長僅為 0.2%，反映出全球消費需求依舊疲軟。

營收略降仍超預期，

寵物業(yè)務貢獻超千億人民幣

在集團業(yè)務版圖中，以普瑞納（Purina）為核心的寵物護理部門繼續(xù)發(fā)揮著“壓艙石”作用。2025 年上半年，該部門實現(xiàn)營收 92.29 億瑞士法郎（約合人民幣 1097.8 億元），有機增長率 1.3%，真實內(nèi)部增長 1.8%。憑借超過 22% 的營業(yè)利潤率，寵物業(yè)務穩(wěn)居集團第二大板塊，僅次于飲料業(yè)務，是雀巢盈利能力最強的業(yè)務之一。Purina ProPlan、Purina ONE、Felix 等核心品牌表現(xiàn)穩(wěn)定，超高端寵物食品也成為拉動增長的重要力量。

推動寵物業(yè)務增長的另一大動力來自創(chuàng)新。雀巢將全新推出的金字塔型貓糧 Gourmet Revelations 列為全球六大“重大創(chuàng)新項目”之一。這款貓糧模擬貓咪自然進食行為，促進其大口進食、舔咬和咀嚼，并通過“易取出”設計提升了喂食便捷性。上市后，該產(chǎn)品獲得積極市場反饋。截至上半年，六個重大創(chuàng)新項目合計貢獻超過 2 億瑞士法郎銷售額，顯示出雀巢在差異化產(chǎn)品上的持續(xù)發(fā)力。

全球架構(gòu)大調(diào)整，新興市場成

寵物業(yè)務“增長引擎”

為了提升運營效率和市場響應速度，雀巢自 2025 年 1 月起調(diào)整了組織架構(gòu)，將原按地理劃分的五大區(qū)域市場整合為美洲區(qū)（AMS）、亞洲-大洋洲-非洲區(qū)（AOA）和歐洲區(qū)（EUR）三大板塊，并將三大區(qū)負責人遷至瑞士總部辦公。

此次調(diào)整旨在增強區(qū)域協(xié)作和決策效率，為包括寵物業(yè)務在內(nèi)的全球發(fā)展提供更強的組織保障。

與此同時，“Fuel for Growth”效率計劃也在推進，上半年已通過人工智能采購工具、電子競價和統(tǒng)一規(guī)格目錄節(jié)約成本約 1.5 億瑞士法郎。

新興市場正在成為雀巢寵物業(yè)務的新增長引擎。近期，雀巢完成了對印度最大寵物食品出口商 Drools Pet Food 的收購。Drools 在印度狗糧和貓糧市場分別占據(jù) 36% 和 45% 的份額，產(chǎn)品覆蓋 22 個國家、4 萬家零售店，并積極拓展中東及亞太市場。這項收購不僅強化了雀巢在新興市場的布局，也進一步體現(xiàn)了其搶占全球?qū)櫸锸称吩鲩L紅利的戰(zhàn)略意圖。

中國市場換帥，

普瑞納押注渠道創(chuàng)新

中國市場依舊是雀巢未來增長的重要戰(zhàn)場。

2024 年，雀巢大中華區(qū)實現(xiàn)總銷售額 50 億瑞士法郎，其中寵物業(yè)務貢獻約 1.26 億瑞士法郎，僅占 2.5%。相比全球?qū)櫸飿I(yè)務體量，中國市場的潛力尚未充分釋放。為了提升覆蓋率，今年初，普瑞納天津公司與潤合寵物供應鏈集團簽署全國戰(zhàn)略合作協(xié)議，首次采用全國總代理模式，借助潤合的渠道網(wǎng)絡顯著提升了產(chǎn)品觸達效率。

更受關(guān)注的是領(lǐng)導層的更替。7 月 1 日起，原大中華區(qū)負責人陳曉東離任，由曾任瑪氏皇家亞太區(qū)總裁、熟悉中國市場的 Francois Gergaud 接任。Gergaud 長期深耕寵物行業(yè)，擁有豐富的專業(yè)渠道經(jīng)驗，被外界視為帶領(lǐng)普瑞納加速本土市場擴張的關(guān)鍵人物。集團 CEO 傅樂宏多次強調(diào)，中國寵物業(yè)務是“重中之重”，行業(yè)普遍期待新領(lǐng)導層在本土化產(chǎn)品與渠道創(chuàng)新方面取得突破。

整體來看，雀巢上半年財報展現(xiàn)了兩條主線：在全球消費復蘇乏力的環(huán)境下，集團通過定價策略、創(chuàng)新產(chǎn)品和效率優(yōu)化保持穩(wěn)健增長；而寵物業(yè)務憑借高盈利能力與持續(xù)投入，正成為雀巢業(yè)績的核心引擎。

隨著創(chuàng)新產(chǎn)品落地、新興市場布局加速以及中國市場戰(zhàn)略升級，普瑞納的增長故事仍在繼續(xù)，下半年將是檢驗戰(zhàn)略效果的關(guān)鍵期。