受疫情影響之下，核心業績仍能取得較大增長，跑贏市場預期。

這一季度拼多多的業績，讓外界徹底相信：耐得住寂寞做農業生意的平臺，終究會享受農業帶來的豐厚回報。

藏在業績中的因與果

看過昨晚拼多多2022年第二季度財報的業內人，都很清楚，為何它能一夜之間重新躍回800億市值？

無他，成果確實喜人，不僅向市場交出了一份不錯的成績單，也從側面鼓舞了市場的消費信心回歸。

報告顯示，拼多多二季度的營收為314.4億元，同比增長36%。美國通用會計準則下歸屬于普通股股東的凈利潤為89.0億元。

圖/拼多多財報

管理層也直言不諱地解釋了利潤上漲的主要原因，拼多多財務副總裁劉珺表示：“上半季度部分項目延期以及差旅商務活動減少，短期內影響了二季度整體費用。”

事實也正是如此，報告顯示，受到一些項目被動延期以及差旅商務活動大幅減少等偶發因素影響，拼多多二季度運營費用為147.8億元，占收入的比例從去年同期的57%下降至本季度的47%。

市場普遍認為，按照管理層給出的說法，那么拼多多的短期收益或不可持續。

理性來看這無可厚非，市場依舊看好拼多多的原因在于其實打實的營收攀升。

36%的增長，其實并非易事，投資人普遍反饋這個結果已經是超出預期。

業績飄紅，是“果”，已經無需贅述。但市場更多好奇的，或許是拼多多為何能夠收獲這份相對亮眼的成績單？

顯然，“因”仍舊要從財報的數據中找到答案。

從更大的行業格局來看，與其關心拼多多第二季度賺了多少，不如仔細拆解公司花了多少，才換回這樣的結果。

報告顯示，截至2022年第二季度，拼多多的費用總額為147.8億元，其中雷打不動的“百億補貼”仍在持續，期內營銷費用為113.4億元，同比小幅攀升9%，占收入比例降至36%，創新低。

圖/拼多多財報

可以這樣理解，百億補貼的承諾仍在履行，但未顯現出無節制的大幅攀升。可以看到，自去年第四季度拼多多正式扭虧為盈以來，每個季度百億補貼的小幅上漲投入，已經可以能夠穩定公司業績的正向運轉，完成順暢的自造血能力。

另一個值得關注的投入，就是研發的投入。

本季度內，拼多多的研發投入同比增長12%，高于營銷投入的增長，主要因招納了更多科研技術人才。

這也符合拼多多此前堅持的“農業+科技”的主要路線。拼多多財務副總裁劉珺也正面確定了這一方向，“今后，我們會繼續專注于在農業和研發等領域做投入，更好地服務我們的消費者。”

深耕農業的長情與共情

仔細拆解了拼多多的錢都花去了哪，自然也就清楚為何能夠取得上述的成績。

一方面，研發投入的持續增長契合了科技助農、興農的主要路線另一方面保持穩定的營銷投入，亦是給平臺860萬商家吃下了一顆定心丸，流量、現金、營銷等扶持依舊保持，有助于市場整體消費信心的恢復。

然而無論是研發投入還是營銷驅動，都不足以解釋拼多多的異軍突起。回顧拼多多近年來與行業拉開最大的距離，重點還是在農業。

拼多多方面向AI藍媒匯詳細介紹了報告期內在深耕農業方面所做出的努力。

以電商行業最重視的營銷節點618為例，拼多多旗下的“秒殺萬人團”持續加碼農產品，以短期爆單的方式為滯銷農貨及時拓市場、找銷路。同時，“多多買菜”也開辟綠色物流通道，協助滯銷農產區的應季生鮮瓜果及時出村進城，盡可能降低農戶的損失。

從供給端加碼、技術扶持，最終受益的更少不了需求端。尤其是疫情反復，有居家需求的地區，拼多多的供應鏈優勢更是能夠適時地展現出來。

對此，AI藍媒匯向上海、北京、天津等經歷過居家隔離的用戶分別核實，封控期間包括“多多買菜”在內的線上購物平臺展現出了較強的供應能力。“平時就習慣了在多多買菜拼團，封控期間居委會發布的《明白紙》也建議大家使用網購平臺，能夠減少聚集、方便購買。”一位上半年居家隔離的用戶直言。

誠然，特殊情況下檢驗的是平臺應對風險的能力，更多功夫看平時。除了考慮到用戶端的不同需求，拼多多將更多的注意力放在了上游的田間地頭和鄉村工廠。

以今年二季度推出的“尋鮮中國好農貨”為例。拼多多再次通過產地直連餐桌的方式，助力應季農產品及時打開銷路，確保農戶豐產增收。

資源的投入也是實打實的。

業績報告中確切的營銷支出，對應的是拼多多在各項助力農業項目的資源補貼。官方數據顯示，在此前推出的第四屆“超級農貨節”中，拼多多累計投入15億資源包，覆蓋全國超2000個農產區的近20萬款農產品。

“今年的農貨節是持續天數最久，產區規模、補貼力度最大的一屆。”拼多多“超級農貨節”的項目負責人表示，本屆農貨節將繼續秉承農產品“零傭金”的政策，聯合百億補貼、多多買菜、萬人團等業務資源，打造一批“超級農貨”，帶動新農人、新農商將更多農產品做成大產業，助力鄉村振興。

這僅僅是二季度內拼多多在深耕農業方面所做出的成績，但業內都清楚，戰略與業績上的因與果并非顯現的如此及時，拼多多此番業績飄紅，更多的還是源自近兩年來的長遠布局。

扎根農業，與農人為伴，拼多多顯示出了對農業的長情與共情。

“做農業的生意，必須耐得住寂寞，它客單價低、利潤空間小、回報周期長，想要取得較大回報必須有比較優越的技術和營銷手段，拉動規模效應，相對來說比較麻煩，所以很多投資人不愿意涉足這個領域。”一位長期觀察農產品電商的業內人士向AI藍媒匯坦言，“它和簡單的團購和生鮮電商不同，后者的難點在于打通供應鏈，而拼多多其實在最上游的原產地，也就是他們所說的田間地頭和鄉村工廠做了努力，這其實算是比較大的考驗。”

很顯然，拼多多用時間和實踐，直面了這種考驗。

過去的一年，AI藍媒匯采訪了多位拼多多上的新農人，也聽到了各種各樣的富農故事。從“產供銷”向“銷供產”轉變。如今，在新電商拼多多平臺上，人們可以買到來自四川眉山愛媛橙、丹東的草莓、廣西武鳴沃柑等全國優質產地的時令水果、農貨。

“西安戶太八號，中國有名的巨峰大葡萄，又大又甜，算是秦嶺山下的獨特風味了，我以前在西安上學的時候特別愛吃，但離開以后就再也買不到了。”用戶丹丹告訴AI藍媒匯，“現在在拼多多能夠很輕易的買到，順豐空運包郵，實在是彌補了我多年‘吃貨’的遺憾。”

與此同時，向農村轉移的不僅僅是農產品市場更大的議價權，還有最核心的青年人才。

根據此前拼多多發布的《2021新新農人成長報告》顯示，95后“新新農人”已經成為推動農產品上行的嶄新力量。超9成“新新農人”為“農二代”、“果二代”、“批二代”，他們成長于移動互聯網時代，普遍具備本科、大專學歷，其中不乏名校畢業生、海外留學生。

把技術人才從一線城市“搶”回家鄉，這才是科技助農最直接、最根本的解決方案。在這一點上足見拼多多重農、懂農，于農業“長情”，與農人“共情”。

引用CEO陳磊在財報發布時所說的那樣，“二季度國內消費持續恢復，平臺多項措施效用明顯。”陳磊表示，在消費市場持續回升的背景下，拼多多將在立足農業的基礎上，繼續發揮數字化優勢，推動鄉村產業轉型升級。

（來源|AI藍媒匯 作者|韓小黃）