近日，東方雨虹（002271.SZ）發(fā)布2024年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司渠道變革顯露成效，零售渠道收入同比增長(zhǎng) 9.92%至102.09 億元，占公司營(yíng)業(yè)收入比例為 36.39%。據(jù)悉2024年公司業(yè)務(wù)模式已從傳統(tǒng)的大客戶為主的直銷模式向零售渠道和工程渠道為主的渠道銷售模式轉(zhuǎn)型。

業(yè)務(wù)模式的積極變化也帶來(lái)了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量表的顯著改善，2024 年公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量提升至 34.57 億元，同比增長(zhǎng) 64.39%；收現(xiàn)比達(dá)到 1.05，與上年同期相比持續(xù)提升。此外，公司2024年底資產(chǎn)負(fù)債率為 43%，有息負(fù)債率15%，負(fù)債水平較低，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健安全。

渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化成果顯著

2024年公司工程渠道及零售渠道收入合計(jì)235.62億元，同比增長(zhǎng)8.10%，占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)到83.98%，其中零售業(yè)務(wù)營(yíng)收102.09億元，同比增長(zhǎng)9.92%，占比進(jìn)一步提升，渠道優(yōu)化效果明顯。同時(shí)，公司工程渠道抓住了近年來(lái)行業(yè)供給端加速出清的機(jī)遇，快速并有序地發(fā)展合伙人、為合伙人賦能，市場(chǎng)份額持續(xù)提升，2024 年也實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng) 6.74% 至133.54 億元。

有業(yè)內(nèi)人士指出，2024 年?yáng)|方雨虹實(shí)現(xiàn)工程渠道及零售渠道收入同比增長(zhǎng) 8.10%至235.62 億元，其中零售渠道占比 36.39%，工程渠道占比47.60%。在零售優(yōu)先、合伙人優(yōu)先的渠道變革下，其銷售模式已成功從以大 B為主的直銷模式轉(zhuǎn)型為以 C+小B為主的渠道銷售模式，渠道銷售目前已成為東方雨虹最主要的銷售模式。

全球化布局大有可為

全球化布局是跳出“內(nèi)卷”、爭(zhēng)奪國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的關(guān)鍵路徑，基于突破國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)瓶頸、提升品牌國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力以及搶占新興市場(chǎng)增長(zhǎng)紅利等多重考量，東方雨虹進(jìn)一步強(qiáng)化了國(guó)際供應(yīng)鏈布局和渠道拓展，這一有效舉措長(zhǎng)期來(lái)看有望重塑全球防水材料產(chǎn)業(yè)格局，全面樹立“中國(guó)智造”出海新標(biāo)桿。

資料顯示，在供應(yīng)鏈方面，美國(guó)休斯敦的 TPO 工廠、沙特阿拉伯的無(wú)紡布生產(chǎn)基地正在有序推進(jìn)中，馬來(lái)西亞生產(chǎn)基地產(chǎn)線已于一月份順利完成首次試生產(chǎn)，該生產(chǎn)基地覆蓋砂漿、水性涂料等產(chǎn)品種類，產(chǎn)品主要輻射新加坡和馬來(lái)西亞等市場(chǎng)。此外，公司積極布局設(shè)立本地化公司并已在多國(guó)設(shè)立海外公司或辦事處，不斷搭建海外區(qū)域人員配置和組織建設(shè)。同時(shí)，適時(shí)通過(guò)并購(gòu)方式，東方雨虹更快速建立并拓展當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)渠道，全面推動(dòng)海外業(yè)務(wù)發(fā)展。

長(zhǎng)期重視股東回報(bào)

有市場(chǎng)人士表示，相較于傳統(tǒng)建材企業(yè)“重?cái)U(kuò)張輕回報(bào)”的固有模式，東方雨虹通過(guò)構(gòu)建“技術(shù)創(chuàng)新-業(yè)務(wù)穩(wěn)健-股東回報(bào)”的價(jià)值閉環(huán)，打破傳統(tǒng)周期股的投資邏輯。

根據(jù)東方雨虹《關(guān)于2024年度利潤(rùn)分配預(yù)案的公告》，公司計(jì)劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利18.5元（含稅），共計(jì)分紅44.19億（含稅），當(dāng)前股息率達(dá)10%左右，超出市場(chǎng)預(yù)期。本次現(xiàn)金分紅方案，積極響應(yīng)和落實(shí)國(guó)家關(guān)于推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)政策要求的同時(shí)，也極大地增強(qiáng)了分紅的持續(xù)性和可預(yù)期性，進(jìn)一步提振了投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。

不僅如此，近年來(lái)公司還多次實(shí)施股份回購(gòu)并注銷。據(jù)最新報(bào)告顯示，截至 2025 年 1 月 16 日，公司2024 年回購(gòu)股份方案已實(shí)施完畢，共計(jì)回購(gòu)股份 4,761.5662 萬(wàn)股，占回購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)公司總股本比例為 1.95%，這一舉措既彰顯公司對(duì)于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后對(duì)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的信心，也是公司在新的業(yè)務(wù)模式下經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)提升、逐漸增強(qiáng)造血功能最強(qiáng)有力的證明。

作為防水行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，東方雨虹不斷拓展非房地產(chǎn)項(xiàng)目領(lǐng)域，優(yōu)化升級(jí)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，同時(shí)積極培育并壯大新業(yè)務(wù)板塊，促進(jìn)各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展。在海外市場(chǎng)方面，公司穩(wěn)步開拓，吸引全球范圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)客戶與資源，這一系列戰(zhàn)略舉措勢(shì)必有望全面助力公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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