文丨李壯 編輯丨承承

科創(chuàng)板公司密集發(fā)布業(yè)績快報(bào)，其中電子行業(yè)公司業(yè)績表現(xiàn)尤其突出。

截至2月24日，科創(chuàng)板公司中有44家公司發(fā)布2024年度業(yè)績快報(bào)。整體上，44家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長8.62%，合計(jì)凈利潤同比增長8.63%，營收和凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增長。

在營收方面，中芯國際、容百科技、廈鎢新能、螢石網(wǎng)絡(luò)是44家公司中收入最高的前四名， 它們?cè)?023年同樣處于前四位置。凈利潤方面，上述4家公司在2023年同樣位居前四名，直到2024年度業(yè)績快報(bào)出爐后，容百科技的第二名位置才被睿創(chuàng)微納取代。目前，容百科技業(yè)績表現(xiàn)暫居科創(chuàng)板第11名。

44家科創(chuàng)板公司發(fā)業(yè)績快報(bào)

九成公司業(yè)績?yōu)檎?/p>

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2月24日，585家科創(chuàng)板公司中有44家公司發(fā)布了2024年度業(yè)績快報(bào)，其中業(yè)績?yōu)檎墓緮?shù)量達(dá)40家，占比90.9%。在2023年度，這44家公司中業(yè)績?yōu)檎墓緮?shù)量為36家，占比為81.8%。

統(tǒng)計(jì)44家科創(chuàng)板公司營收和利潤表現(xiàn)，總計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1473.23億元，相比2023年度的1356.32億元增長了8.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤總計(jì)85.99億元，相比2023年度的79.16億元合計(jì)值增長了8.63%。這一情況表明，已披露快報(bào)的科創(chuàng)板公司整體營收和業(yè)績保持了增長趨勢。

在44家披露快報(bào)的公司中，營收規(guī)模位居前五位的公司分別是中芯國際、容百科技、廈鎢新能、螢石網(wǎng)絡(luò)和和輝光電-U，分別實(shí)現(xiàn)營收577.96億元、150.83億元、132.97億元、54.42億元、49.58億元。其中，中芯國際的營收規(guī)模占44家公司營收總規(guī)模的39.23%（見表1）。

表1? 披露2024年業(yè)績快報(bào)公司中營收居前的5家公司

數(shù)據(jù)來源：Wind，上市公司業(yè)績快報(bào)

在業(yè)績層面，中芯國際2023年業(yè)績?yōu)?8.23億元，2024年預(yù)計(jì)下滑約11.24億元至36.99億元。和輝光電-U則從2023年虧損32.44億元減虧7.3億元，虧損額預(yù)期降至25.14億元。

實(shí)際上，若剔除虧損公司，2023年實(shí)現(xiàn)盈利的36家公司歸母凈利潤合計(jì)為120.40億元，而2024年實(shí)現(xiàn)盈利的40家公司合計(jì)為117.92億元，下滑金額約2.48億元。其中，中芯國際2023年度業(yè)績規(guī)模占盈利公司業(yè)績總計(jì)的近41%。

據(jù)中芯國際公告，公司歸母凈利潤同比下降的主要原因是“資金收益下降所致”。2024 年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入159.17億元，同比增長31%；毛利為33.57億元，毛利率為21.1%。按照國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，公司第四季度毛利率為22.6%，環(huán)比上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)未經(jīng)審核的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2024年公司平均產(chǎn)能利用率為85.6%。公司指出，2024 年第四季度營業(yè)總收入、營業(yè)利潤、利潤總額較上年同期增加，主要是由于銷售晶圓數(shù)量增加、產(chǎn)能利用率提高及產(chǎn)品組合變化所致。公司（2025年）一季度指引為“銷售收入環(huán)比增長6%~8%，毛利率預(yù)計(jì)在19%~21%之間”。

受益行業(yè)回暖

電子公司表現(xiàn)突出

作為電子行業(yè)中的一員以及重要龍頭，中芯國際繼續(xù)看多2025年前景，反映出電子行業(yè)性回暖趨勢在延續(xù)。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在44家發(fā)布業(yè)績快報(bào)的科創(chuàng)板公司中，有17家電子行業(yè)公司，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)787.96億元，占44家公司總營收的53.49%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤合計(jì)34.42億元，占44家公司總利潤的40%。

在中芯國際實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤大幅領(lǐng)先的情況下，其他實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤超2億元的電子公司還有聚辰股份、廣鋼氣體、有研硅、芯動(dòng)聯(lián)科、先鋒精科（見表2）。

表2? 電子行業(yè)公司業(yè)績表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：Wind

以聚辰股份為例，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入10.28億元，同比增長46.10%，創(chuàng)歷史同期最好成績；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤 3.03億元，同比增長248.12%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.90億元，同比增長188.52%。

聚辰股份是芯片設(shè)計(jì)公司，是全球領(lǐng)先的EEPROM（一種帶電可擦可編程只讀存儲(chǔ)器）設(shè)計(jì)企業(yè)。因?yàn)樘幱谛酒a(chǎn)業(yè)鏈前端，芯片設(shè)計(jì)公司往往能最先感受到行業(yè)的冷暖。對(duì)于公司營業(yè)收入的兩位數(shù)增長，聚辰股份在業(yè)績快報(bào)中指出，“系受益于下游應(yīng)用市場需求的回暖，以及公司持續(xù)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品線完善，在工業(yè)級(jí)EEPROM產(chǎn)品和音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品的銷售收入同比取得較快速增長的同時(shí)，公司 SPD（一種具有特殊功能的串行EEPROM）產(chǎn)品、汽車級(jí) EEPROM產(chǎn)品與NOR Flash（一種非易失性閃存技術(shù)）產(chǎn)品的銷售收入較上年同期實(shí)現(xiàn)高速增長。”

聚辰股份指出，隨著下游應(yīng)用市場需求的回暖，以及公司在汽車電子、工業(yè)控制等高附加值市場逐步積累起了良好的品牌認(rèn)知和優(yōu)質(zhì)的客戶資源，公司SPD產(chǎn)品及應(yīng)用于汽車電子、工業(yè)控制等領(lǐng)域的EEPROM產(chǎn)品出貨量快速提升，有力改善了公司產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)，企業(yè)盈利能力得到顯著增強(qiáng)。

興福電子從事濕電子化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于微電子、光電子濕法工藝制程(主要包括濕法刻蝕、清洗、顯影、剝離等環(huán)節(jié))，是相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不可或缺的關(guān)鍵性材料之一。興福電子2月2日發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入 11.37億元，同比增長29.44%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 1.59億元，同比增長28.21%。

興福電子在影響經(jīng)營業(yè)績的主要因素中介紹，全球半導(dǎo)體行業(yè)逐步回暖，晶圓制造產(chǎn)能擴(kuò)張、工藝提升及先進(jìn)封裝技術(shù)應(yīng)用加強(qiáng)，促使集成電路用濕電子化學(xué)品的需求量不斷增加。得益于下游客戶所處領(lǐng)域的景氣度回升，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量穩(wěn)步增加，新產(chǎn)品、新客戶開發(fā)取得積極進(jìn)展，公司各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

阿里加大AI投入

電子產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益

2月24日，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘宣布，未來三年，阿里將投入超過3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施。這一金額超過過去10年總和，創(chuàng)下中國民營企業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域的投資紀(jì)錄。吳泳銘表示，“AI爆發(fā)遠(yuǎn)超預(yù)期，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)方興未艾，潛力巨大。阿里巴巴將不遺余力加速云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，助推全行業(yè)生態(tài)發(fā)展。”

在此之前的2月20日，阿里巴巴公布了2025財(cái)年第三季度業(yè)績：本季度公司資本開支約318億元，同比增長259%，環(huán)比增長82%；2025前三季度資本開支合計(jì)614億元，同比增長193%。華泰證券在相關(guān)研報(bào)中指出，阿里強(qiáng)勁的資本開支成為中國AI步入新階段的有力印證，全AI產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來價(jià)值重估，“看好2025年中國AI資產(chǎn)的價(jià)值重估與業(yè)績兌現(xiàn)。”

與此同時(shí)，之前曾有媒體報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)2025年的資本支出將超過1500億元，主要用于人工智能，但該消息被字節(jié)跳動(dòng)否認(rèn)。

相比阿里大手筆投入，目前騰訊暫無相關(guān)AI巨額投入消息。不過，騰訊通過“元寶”大模型、微信接入DeepSeek、騰訊云升級(jí)等動(dòng)作，擁抱AI時(shí)代，預(yù)計(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈也將因此受益。

國盛證券在近期研報(bào)中指出，根據(jù)阿里2025財(cái)年第三季度資本開支情況預(yù)測，“或?qū)⑦M(jìn)一步帶動(dòng)公司2025年資本開支規(guī)模超預(yù)期，并推動(dòng)國內(nèi)其他科技大廠如騰訊、字節(jié)等資本開支投入增長，我們看好2025 國內(nèi)資本開支躍升，阿里云可兼容不同芯片，國產(chǎn)芯片做出性能、做出性價(jià)比，自主可控市場空間廣闊，出口管制持續(xù)升級(jí)約束下，重視算力底座（指提供計(jì)算能力的底層基礎(chǔ)設(shè)施）中芯國際、昇騰 910產(chǎn)業(yè)鏈等。”

國盛證券指出，受益于本地化制造需求催化帶來的產(chǎn)業(yè)鏈重新組合，中芯國際2024年第四季度大陸營收同比漲幅較大，且2025年第一季度下游仍有較多急單，呈現(xiàn)淡季不淡趨勢。公司充分受益于需求提升，且產(chǎn)能擴(kuò)建保供給反哺下游算力等行業(yè)發(fā)展，高度重視相應(yīng)配套產(chǎn)業(yè)鏈。另外，國盛證券重點(diǎn)推薦公司還有華虹半導(dǎo)體、韋爾股份、東山精密 、勝宏科技。

國金證券在近期研報(bào)中指出，AI 端側(cè)應(yīng)用正在加速，有望給智能眼鏡、TWS（真正的無線立體聲）耳機(jī)、可穿戴及手機(jī)/PC等IOT（物聯(lián)網(wǎng)）硬件產(chǎn)品帶來創(chuàng)新機(jī)遇，繼續(xù)看好蘋果鏈、AI 智能眼鏡、Ai 驅(qū)動(dòng)及自主可控受益產(chǎn)業(yè)鏈。在17家發(fā)布業(yè)績快報(bào)的科創(chuàng)板電子公司中，處于封測行業(yè)的甬矽電子和OLED（一種電流型的有機(jī)發(fā)光器件）行業(yè)的奧來德獲建議關(guān)注。

（本文已刊于03月01日出版的《證券市場周刊》。文中提及個(gè)股僅作舉例分析，不作投資建議。）