又一見證歷史的時刻到來。

美東時間6月18日，英偉達收報135.58美元/股，較前一日上漲3.51%，總市值達3.34萬億美元。微軟市值達3.32萬億美元，蘋果則以3.29萬億美元排在第三位。

今年以來，英偉達在二級市場的表現異常驚人。上半年，英偉達的股價已累漲超170%，借助這一波暴漲，英偉達市值也隨之水漲船高，增長近2萬億美元。

更直觀地看，英偉達的爆發速度極為驚人：

2024年6月：市值達到3萬億美元

2024年2月：市值達到2萬億美元

2023年5月：市值達到1萬億美元

市場觀點呈現出兩個極端，有樂觀派分析師預測，英偉達的市值在之后一年可能漲至5萬億美元；而另外一面，也有人唱衰。美國主流財經媒體將其與本世紀初互聯網泡沫時期的龍頭公司思科（Cisco）進行類比，稱兩者有一些相似之處，警示投資者當心熱潮背后的泡沫。

追問英偉達暴漲背后的原因，與生成式AI大爆發息息相關。

2022年后，ChatGPT引爆的生成式AI革命徹底改變了英偉達的增長軌跡，

從市場上看，隨著構建AI模型和運行工作負載的需求日益龐大，OpenAI、微軟、谷歌、亞馬遜、Meta等科技大廠，都在競相搶購英偉達的GPU。

英偉達為AI數據中心設計的兩款GPU A100和H100遭遇瘋搶，一卡難求。目前，在用于數據中心的AI芯片市場上，英偉達的市場份額已經達到近80%。

這都導致，從2023年至今，英偉達股價一路瘋漲，市值先后漲破1萬億美元、2萬億美元、3萬億美元的大關。

而這一業務，如今仍然在不斷放大和膨脹。

根據英偉達一季度財報顯示，其營收和毛利潤率均好于市場預期，該季度實現營收260億美元，環比增長18%，同比增長262%；凈利潤148.8億美元，同比增長628%。其數據中心的業務收入同比增長427%，達到226億美元，占到全公司總銷售額的86%。

更亮眼的是，英偉達的凈利潤已經連續六個季度超出分析師預期，營收更是連續七個季度超出預期。

過去幾年中，蘋果和微軟一直交替坐著“世界市值第一公司”的寶座，直到剛剛，英偉達把二者都趕超了。坐上“世界第一”的寶座后，英偉達，能堅持多久？我們拭目以待。

文 / 零度