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藍(lán)鯨新聞4月4日訊（記者 敖玉連）“老東方紅人”正式退出核心管理層。

4月3日，張鋒卸任東方紅資管總經(jīng)理，據(jù)了解，國(guó)信證券副總、國(guó)信資管董事長(zhǎng)成飛后續(xù)將接任這一職位。

券商資管在公募業(yè)務(wù)上聲量很小，東方紅是個(gè)例外。作為業(yè)內(nèi)的價(jià)值投資標(biāo)桿，王國(guó)斌、陳光明、任莉曾將東方紅推上巔峰，多只產(chǎn)品年化業(yè)績(jī)超過(guò)20%。而三人陸續(xù)離開(kāi)，創(chuàng)辦了兩家個(gè)人系公募，又批量帶走投研人才，這將東方紅置于巨大的不確定性之中。

過(guò)去三年，東方紅做了一場(chǎng)大型實(shí)踐：以人才為本的資管業(yè)，核心投研、管理人才陸續(xù)出走，公司業(yè)務(wù)能否完好如初？公募管理規(guī)模縮水四成，給出否定答案。

資管行業(yè)的草莽英雄時(shí)代過(guò)去，工業(yè)化時(shí)代到來(lái)。東方紅也開(kāi)始走一條制造確定性，但不制造驚喜的道路：做平臺(tái)化、做多元策略。

張鋒卸任東證資管總經(jīng)理

一則業(yè)內(nèi)早有風(fēng)聲的高管變動(dòng)落地。

4月3日晚間，東證資管總經(jīng)理張鋒因個(gè)人原因離任，公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)楊斌代任總經(jīng)理一職，公司對(duì)張鋒做出的重要貢獻(xiàn)表示衷心感謝。

同日，張鋒還卸任了三只在管基金的基金經(jīng)理職務(wù)：東方紅睿璽三年持有（任期回報(bào)-3.19%）、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)（任期回報(bào)-3.70%）、東方紅啟恒三年持有（任期回報(bào)-20.44%）。

投研老將凈值還在水下就離開(kāi)很少見(jiàn)，并且，兩只持有期產(chǎn)品還在封閉期內(nèi)，東方紅睿璽是2024年6月發(fā)行，如今三年封閉期才過(guò)1/3便離開(kāi)，對(duì)一年前的公司和張鋒而言，如今的離職或是意料之外。

2011年，張鋒加入東方紅資管。在此之前，他是中信保誠(chéng)的基金經(jīng)理，代表作中信保誠(chéng)盛世藍(lán)籌的年化收益高達(dá)17.88%，在彼時(shí)也是“明星基金經(jīng)理”。加入東方紅后，張峰歷任基金投資部總監(jiān)、公募集合權(quán)益投資部總經(jīng)理、副總經(jīng)理等職位。

2021年8月，任莉卸任東方紅總經(jīng)理一職，選擇追隨老同事王國(guó)斌籌建泉果基金，時(shí)任副總經(jīng)理的張鋒接任總經(jīng)理職位，這恰好是他加入公司的第10年。

東方紅以價(jià)值投資著名，旗下基金經(jīng)理拿了不少藍(lán)籌白馬股。而張鋒接任總經(jīng)理時(shí)，正值市場(chǎng)高點(diǎn)，核心資產(chǎn)瓦解前夕。后面的故事順理成章，大幅虧損。尤其是2021年?yáng)|方紅發(fā)行了11只三年持有期產(chǎn)品，2024年封閉期結(jié)束，無(wú)一不虧損。至今，仍有6只虧損超過(guò)30%。

而據(jù)業(yè)內(nèi)消息，張峰離開(kāi)后，國(guó)信證券副總裁成飛將接任東方紅資管總經(jīng)理一職，不過(guò)，目前成飛還沒(méi)有從國(guó)信離職。這也意味著，公司成立15年來(lái)，“老東方紅人”正式退出核心管理層。

昔日的價(jià)投標(biāo)桿，今日的“創(chuàng)業(yè)孵化器”

2010年，東方紅資管成立，陳光明、王國(guó)斌、任莉三人為核心創(chuàng)始成員。王國(guó)斌出任董事長(zhǎng)，陳光明出任總經(jīng)理，任莉出任副總經(jīng)理。在王國(guó)斌、陳光明領(lǐng)導(dǎo)下，東方紅的價(jià)值投資方法大放異彩，打造出東方紅4號(hào)（2009至2017年陳光明離職）等年化超20%的標(biāo)桿產(chǎn)品。

不過(guò)，花無(wú)百日紅，2016年，董事長(zhǎng)王國(guó)斌率先離開(kāi)了東方紅，隨后創(chuàng)建了君和資本，專注股權(quán)投資。

在幾何學(xué)中，三角形具有天然的穩(wěn)定性，在東方紅也是如此。王國(guó)斌離職后，東方紅的鐵三角開(kāi)始松動(dòng)。

2018年初，陳光明離開(kāi)東方紅，隨后創(chuàng)辦了睿遠(yuǎn)基金。2021年，任莉也辭去東方紅總經(jīng)理一職，與王國(guó)斌一同籌建了泉果基金，任莉擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，王國(guó)斌擔(dān)任總經(jīng)理，各持股35%。至此，東方紅鐵三角各自開(kāi)啟了新事業(yè)。2020年，時(shí)任副總經(jīng)理的林鵬也離開(kāi)了東方紅，創(chuàng)辦私募和諧匯一。

昔日的價(jià)投標(biāo)桿，如今卻成了“創(chuàng)業(yè)孵化器”，成了資管業(yè)的“新東方”。

在某種程度上，睿遠(yuǎn)和泉果比現(xiàn)在的東方紅更東方紅。陳光明創(chuàng)辦睿遠(yuǎn)后，原東證資管副總饒剛、私募固收投資部總經(jīng)理侯振新也追隨加入；泉果基金更是5位基金經(jīng)理中，3位是老東方紅人，人才富礦東方紅也面臨人才缺口。

走一條相反的道路

“光輝歲月”漸行漸遠(yuǎn)，如今又空降總經(jīng)理，東方紅物是人非。

新總經(jīng)理成飛，出生于1983年，2006年加入國(guó)泰君安，長(zhǎng)期從事固定收益投資工作，歷任固收總部助理研究員、債券產(chǎn)品投資經(jīng)理等。2017年，他升任國(guó)泰君安資管子公司副總裁。2021年5月，成飛加入國(guó)信證券，擔(dān)任國(guó)信證券副總裁兼資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理。2024年4月，國(guó)信資管成立，成飛擔(dān)任董事長(zhǎng)至今仍然在職。

固收背景，按時(shí)間線來(lái)看，國(guó)泰君安資管在2021年拿到公募牌照，成飛恰好離開(kāi)，公募業(yè)務(wù)的管理經(jīng)驗(yàn)廖廖。對(duì)成飛而言，他長(zhǎng)期在券商系統(tǒng)任高管，橫跳到東證資管（即東方紅）也合乎常理。但對(duì)東方紅而言，成飛的“空降”顯然是與既往經(jīng)驗(yàn)脫軌的。

過(guò)去三年，市場(chǎng)和人才將東方紅置于極大的不確定性之中，東方紅也開(kāi)始走一條“平臺(tái)化道路”。張鋒任職期間，開(kāi)啟了“二次創(chuàng)業(yè)”，核心目標(biāo)就是讓東方紅“平臺(tái)化、多元化、市場(chǎng)化”，投研上鼓勵(lì)更多元的投資風(fēng)格和投資策略。

如今，固收背景的成飛，會(huì)將東方紅資管帶向何方，尚待觀察。但一個(gè)確定的趨勢(shì)是，可能會(huì)距離“AII in人才”的老東方紅越來(lái)越遠(yuǎn)。