3月13日，煤炭板塊逆勢拉升，板塊指數(shù)大漲3.6%。截至當日收盤，大有能源、美錦能源雙雙漲停，新集能源漲8.52%，晉控煤業(yè)漲6.96%。

有機構(gòu)指出，煤價經(jīng)過前期調(diào)整，供給端基本維持穩(wěn)定。全國兩會釋放出政策利好，下游需求存在改善預期。同時，臨近年報季，保險等長期資金入市大勢所趨，煤炭板塊回調(diào)后估值及股息率吸引力較大。

第二季度煤價有望止跌

2024年，國內(nèi)動力煤從年初900元/噸以上的價格，在震蕩中持續(xù)走低，至年末消費旺季期間跌破800元/噸。受市場供需兩弱等因素的影響，近一年來煤炭市場持續(xù)低迷。

進入2025年，隨著經(jīng)濟的逐步回暖，工業(yè)生產(chǎn)對煤炭的需求有所增加，煤炭價格也有所回升。

今年2月底，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布倡議書，從“嚴格執(zhí)行電煤合同嚴格兌現(xiàn)”“推動煤炭產(chǎn)量控制”“推動原煤全部入洗”“控制劣質(zhì)煤進口”“加強行業(yè)自律”五個維度對煤炭行業(yè)的健康發(fā)展提出倡議。

同時，2025年政府工作報告提出，今年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將力爭增長5%左右，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元，重點用于投資建設、土地收儲和收購存量商品房，同時將更大力度支持“兩重”建設，推動“十四五”規(guī)劃重大工程順利收官。

機構(gòu)分析稱，在多重因素影響下，煤炭供給端將得到有序控制，進而改善行業(yè)供需平衡，有助于減少煤價非理性波動，今年第二季度煤價有望止跌回暖。

東興證券表示，兩會過后，隨著政策方案的落實，以及開春施工季的來臨，在基建投資和工業(yè)復蘇的背景下，煤炭的需求和價格均存在恢復空間，煤炭股的周期屬性將進一步顯現(xiàn)。

有望迎來增量資金配置

值得關(guān)注的是，煤炭板塊作為穩(wěn)態(tài)高股息（競爭格局穩(wěn)定、增速低、現(xiàn)金流穩(wěn)定、高分紅）的代表，有望迎來增量資金配置。

前不久，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部等六部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》提出，要推動商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金投資、企（職）業(yè)年金等股票類資產(chǎn)投資比例提升，同時推動以上資金全面實行三年以上的長周期考核

在政策的引導下，保險、社保等長線資金有望加速入市，同時完善長期考核機制，使得資金更加注重長期價值創(chuàng)造。機構(gòu)認為，紅利資產(chǎn)作為穩(wěn)定低風險、穩(wěn)定分紅回報的資產(chǎn)，有望繼續(xù)得到長線資金的青睞，紅利資產(chǎn)的資金池有望持續(xù)擴容。包括國泰君安、國盛證券等多家機構(gòu)，均看好煤炭板塊的布局機會。

從盤面表現(xiàn)看，3月13日煤炭行業(yè)板塊表現(xiàn)強勢，板塊指數(shù)大漲3.6%。截至收盤，大有能源和美錦能源雙雙漲停，新集能源漲8.52%，晉控煤業(yè)漲6.96%，鄭州煤電漲6.92%。

從盤后數(shù)據(jù)來看，3月13日煤炭行業(yè)板塊主力凈流入14.55億，超大單凈流入9.65億元。個股方面，美錦能源今日主力凈流入3.7億，超大單凈流入4.33億。